Tras la reacción alcista de las dos últimas semanas en
los mercados y el apoyo de los bancos centrales, ha aumentado claramente la
posibilidad de que el mercado haya marcado un suelo relevante en los mínimos de
agosto y septiembre. ¿Puede haber nuevas correcciones? Evidentemente sí. Pero
la situación ha cambiado radicalmente. Ahora los recortes vuelven a verse cómo
una oportunidad de comprar o incrementar riesgos en cartera. La principal
evidencia de que la situación ha mejorado es que la mayoría de índices ha
superado los máximos marcados en la semana del 24 al 28 de agosto, que era la
zona que venimos comentando desde principios de septiembre que es el nivel
clave para confirmar el suelo de las bolsas.
Venimos comentando desde hace varias jornadas que se
reunían todos los alicientes como para ver a los mercados moverse en un rango
lateral bastante menos estrecho del vivido en agosto y septiembre y cerca de
las zonas de resistencias, y la bajada de la volatilidad está ayudando a ello.
En los siguientes gráficos veremos cuáles son los rangos en los que se pueden
mover los principales índices en las próximas semanas.
Evolución del Eurostoxx 50. La zona de máximos de la
última semana de agosto está en 3.300 puntos. Por ahí pasa además la media de
500 sesiones (3.270 puntos), por lo que este nivel pasa a ser ahora clara zona
de soporte para el Eurostoxx 50. Por arriba esta semana nos hemos encontrado la
media de 200 sesiones (y las de corto plazo) y en 3.500 tenemos la línea que
une los máximos del año. Así que este índice se moverá entre 3.300 y 3.500
puntos. Ahora estamos en mitad del rango por lo que de nuevo estamos en una situación
en la que no debemos prestar demasiada atención a los movimientos intradiarios
y sólo cuando estemos en soporte y resistencia habrá que vigilar los
movimientos y tomar decisiones.
Evolución del DAX. Situación similar. En la zona de
10.000 puntos tenemos la media de 200 y las de corto plazo. Por arriba tenemos
en la media de 200 y la línea que une los máximos del año. La zona de máximos
de la última semana de agosto está en la zona de 10.500 puntos. El rango más
probable para este mercado lo situamos entre 10.500 y 11.000 puntos.
Evolución del Eurostoxx 600. En la zona de 360-365
puntos tenemos los máximos de septiembre que es la resistencia rota la semana
pasada. Ahora pasa a ser zona de soporte. Y por arriba la zona de 380 puntos
tenemos la media de 200 sesiones. El peor nivel a vigilar para este índice lo
situamos en la zona de 350 puntos. Ahí tenemos la media de 500 sesiones, y la
zona de máximos del año pasado. Cualquier posible corrección a esta zona será
aprovechada por los inversores para incrementar riesgos.
Evolución del Ibex 35. Es el índice más débil de
Europa. Apenas estamos por encima de los máximos marcados en la última semana
de agosto y máximos de septiembre y no ha sido capaz de superar la media de 500
sesiones (el único de los principales europeos que aún está por debajo). La
zona de 10.370 sería el soporte pero viendo la debilidad del sector bancario, y
el peso que tiene en nuestro selectivo, no podemos descartar que corrija hasta
la zona de las medias de corto plazo y que sean los mínimos de la semana pasada
(10.000 puntos).
Y es que está claro que es una vez más el sector
bancario el que está lastrando a las bolsas europeas y por ello es nuestro
selectivo el que ofrece peor situación técnica. El sectorial bancario del
Eurostoxx no ha sido capaz ni de superar el rango lateral la semana del 24 al
28 de agosto. Y las medias de 200 y 500 sesiones quedan bastante lejos.
Mientras no mejore la situación de este mercado, será difícil que el Ibex (los
bancos pesan casi el 40%) ataque a la media de 200 sesiones cómo lo han hecho
el resto de índices europeos.
Evolución del S&P500. En velas diarias ofrece
situación similar a la de los índices europeos. Ha roto los máximos de septiembre
y se ha frenado en la media de 200 sesiones. La zona de 2.020 sería el soporte.
Pero he puesto el gráfico semanal, puesto que se aprecia claramente que la
situación del S&P500 es por ahora la misma que presentaba en el verano del
2011 (lo venimos advirtiendo desde que comenzó). En la última semana de octubre
del 2011 el S&P500 intentó superar sin éxito los soportes perdidos en el
verano y la media de 50 semanas, y desde ahí corrigió de nuevo a la base del
canal alcista principal para iniciar un fuerte tramo al alza.
Ahora estamos en situación similar. Si esta semana no
gustan los datos macro (hay muy importantes) ni la reunión de la FED y del
Banco de Japón, el S&P500 se podría ir de nuevo a la directriz alcista
principal que pasa por la zona de 1.950 puntos y es esta el verdadero nivel
clave. Mientras no se pierda la directriz alcista, el S&P500 seguirá siendo
claramente alcista y lo vivido este verano ha sido un nuevo susto pero no un
cambio de tendencia.
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