Crecimiento
económico. Son las noticias que necesita el mercado para generar nuevas
subidas. Las buenas previsiones del FMI
de la semana pasada no han sido suficientes para paliar la incertidumbre actual
que nos llega desde Ucrania. Tal y
como comentábamos la semana pasada, perdidos los soportes de corto plazo, los
inversores están esperando a que los índices se apoyen en soportes de mayor
consistencia para volver a tomar nuevos riesgos.
Esta
semana viene cargada de datos macro que podrían acelerar las correcciones o
bien frenar la sangría iniciada la semana pasada. Hoy producción industrial de
la eurozona en línea con lo estimado. Mañana tenemos indicador ZEW de Alemania,
IPC de Estados Unidos, y le siguen hasta el jueves, el PIB de China, producción
industrial, viviendas iniciadas y la utilización de capacidad industrial en
Estados Unidos.
No
obstante, lo más importante han sido las declaraciones
de Draghi, este fin de semana en Washington en las que ha dejado claro que
le preocupa la fortaleza del euro para la recuperación de la economía de la
eurozona y para evitar problemas de inflación. En su discurso ha dejado claro
que habrá operaciones no convencionales, nombrando políticas similares a las de
la FED con su programa de recompras de activos. Rápidamente el Euro ha perdido
parte de las posiciones que había recuperado en las últimas jornadas. De estar
el viernes en la zona de 1.39 dólares por euro, a cotizar hoy en la zona de
1.38.
Estas
declaraciones están favoreciendo nuevamente a la deuda pública europea. El bono
español cotiza de nuevo en mínimos del año. Esta mañana hemos visto el 3.13%, y
también compran del resto de bonos. La incertidumbre de Ucrania hace que los
inversores se decanten por la renta fija y se aceleren las ventas de la renta
variable. En los siguientes gráficos de los principales índices europeos, vemos
que en los precios actuales, estamos lejos de zonas de soporte de referencia.
Evolución
del Ibex 35. Perdida la zona del
10.200, el siguiente soporte está situado en la zona de 9.850 que es la
línea que une los mínimos de diciembre y marzo. Más abajo, tenemos la zona de
9.300-9.680 que son los mínimos de este año y de diciembre del año pasado.
Además entre estos niveles tenemos la directriz alcista desde 2012 y la media
de 200 sesiones. Este sería nuestro peor escenario a corto plazo para el Ibex
35. Niveles en los que volvería a entrar dinero con fuerza en nuestro mercado.
Evolución
del Eurostoxx 50. La zona entre
2.980 y 3.000 puntos es el soporte principal. Pasa la línea que une los mínimos
desde final del año pasado, la media de 200 sesiones y los mínimos de marzo de este
año. Más abajo, la zona de 2.850-2.900 sería nuestro peor escenario a corto
plazo para este índice en el que los inversores volverían a asumir riesgos
apostando por un nuevo rebote de las bolsas.
Evolución
del DAX. Los 3000 puntos vuelven a
ser claves. Pasa la media de 200 sesiones, y los mínimos del año, además de la
directriz alcista desde verano del 2012. Más abajo, la zona de 8.500 es la zona
de máximos y mínimos relevantes del verano pasado y pasa la base del canal
alcista principal desde los mínimos de 2011. Este sería nuestro peor escenario
para el DAX a corto plazo y zona en la que, de llegar, se debería incrementar
riesgos.
Y
el bono ruso a 10 años en rublos
vuelve a cotizar por encima del 9% frenando en seco su mejoría de las últimas
semanas.
Y
su bolsa, en dólares claramente se
ha dado la vuelta al toparse con la zona de 1.220 puntos, que curiosamente era
la zona de soporte este año. Ahora pasa a ser la zona de resistencia.
En
cuanto a Ucrania, destaca la subida
de la rentabilidad de su bono. Incluso las emisiones en dólares están pagando
rentabilidades del 9.25%, bastante lejos del 8.40% que pagaban la semana
pasada.
En
definitiva, Muchas incertidumbres en el horizonte que nos hacen pensar en que
las correcciones continuarán, aunque los soportes claves que hemos comentado no
se deberían perder. Entre los niveles de hoy y las zonas de soporte, se debería
ir incrementando riesgos en cartera.
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