Esta mañana el INE ha publicado el dato de crecimiento del PIB del primer trimestre
del año. Hemos crecido un 0.4%, justo el dato estimado. Sin embargo, el
Ibex se ha dado la vuelta al saber que el dato en tasa interanual ha sido del
0.5% algo peor que el estimado del 0.6%. No obstante, tal y como se aprecia en
el siguiente gráfico ya llevamos tres trimestres de crecimiento positivo.
Evolución del PIB trimestral español. Tres trimestres
por encima de cero y ya son cinco (desde el último de 2012), en los que estamos
recuperando la senda de crecimiento. En los dos últimos trimestres el
crecimiento está siendo superior a los que vivimos en 2010-2011.
En tasa
interanual se ve claramente cómo desde principios de 2013 hemos revertido
claramente la tendencia y estamos dejando atrás la recesión económica.
Además, estos datos, aunque no han superado expectativas, si lo comparamos con los malos
datos que publicaron la semana pasada paises como Holanda e Italia, nos hacen
pensar que la recuperación de nuestro país, aunque sea lenta, va por buen
camino. Y es que tal y como comentábamos ayer la mejoría de los mercados
financieros se debe ir traduciendo poco a poco a la economía real. Se dice que
la bolsa se suele adelantar a la economía, pues si los mínimos del Ibex son del
verano del 2012, se aprecia que los mínimos del crecimiento del PIB fueron en
la lectura de diciembre de ese año. Y si añadimos la mejoría de los costes de
financiación, pues a buen seguro que nuestro PIB debería ir cumpliendo las
revisiones alcistas de la mayoría de organismos tanto oficiales como privados.
En el siguiente gráfico se aprecia cómo ha mejorado en todos los plazos la
financiación de nuestro tesoro desde julio de 2012 (línea verde) hasta hoy
(línea naranja). En el mismo gráfico se aprecia que las condiciones de
financiación de Alemania en las mismas fechas son prácticamente calcadas.
No hay que olvidar que en las últimas declaraciones
tras las elecciones al parlamento europeo, los
políticos han entendido que el castigo al bipartidismo se ha producido por
tanta austeridad en Europa. Tanto socialistas como populares, saben que el
giro hacia extremos radicales tanto de derecha como de izquierda se han
producido por los pobres datos económicos y altas tasas de paro que hacen que
la población pida explicaciones. El mensaje de ambos grupos es claro, este castigo al bipartidismo se soluciona
con crecimiento y creación de empleo. Así que es bastante más probable que las
nuevas políticas del nuevo parlamento europeo vayan encaminadas a conseguir
estos retos. Habrá que estar muy atentos una vez más al mensaje y actuación
del BCE en su reunión del jueves de la semana que viene.
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