La FED le dio soporte a los
mercados de riesgo ayer. El dólar se debilitó y esto explica, tal y cómo
comentábamos ayer, que las materias primas y mercados emergentes tuviesen ayer
un muy buen día. El índice más global de emergentes, el MSCI Emerging Markets,
superó ayer la resistencia de 800 puntos. En este nivel teníamos la parte
superior del canal bajista y los máximos relevantes de diciembre. Si en las
próximas sesiones, el índice se mantiene sobre 800 puntos, es fácil pensar que
se pueda dirigir a la siguiente y verdadera resistencia situada en niveles
cercanos a 900 puntos.
El S&P500, gracias al
apoyo de la FED, ya superó la semana pasada la zona de 2000 puntos y ayer
superó claramente las medias de 2200 y 500 sesiones (entre 2.010 y 2.020
puntos). Si para el MSCI emerging markets hemos comentado que es clave que no
se pierda el nivel de 800 puntos, para el S&P500 es clave que se mantenga
los 2.000. El rango más probable ahora para el S&P500 lo situamos entre
2.000 y 2.100 puntos.
El MSCI WORLD ayer alcanzó
la zona de resistencia clave situada en 1.650 puntos. En este nivel está la
parte superior del canal bajista así como la media de 200 sesiones. Además son
zonas de máximos y mínimos medianamente relevantes desde 2014.
Así pues, tenemos al
S&P500 y mercados emergentes demostrando mucha fortaleza en el rebote, pero
tenemos al MSCI World justo en la resistencia. No la ha roto por la debilidad
de Europa. Tal y cómo comentábamos ayer, la fortaleza del euro (mejor dicho, la
debilidad del dólar), está dejando bastante atrás a la renta variable europea.
El Eurostoxx 50 está bastante lejos de las medias de 200 sesiones y la parte
superior del canal bajista que han alcanzado el resto de índices comentados
anteriormente.
No sólo el Eurostoxx 50,
sino que el DAX alemán está en una situación similar. La renta variable europea
lleva varias sesiones moviéndose en los rangos que se marcaron tras la reunión
del BCE y están ahora preocupadas por la fortaleza del euro antes de seguir
subiendo.
Y es que es muy difícil de
entender el motivo de la fortaleza del euro. Cotizaba en 1.10 dólares por euro
justo antes de que hablase Draghi y hoy está al borde de 1.13. No tiene sentido
esta fortaleza del euro ahora que sabemos que habrá 80.000 millones más de
euros cada mes en circulación, pensar que el euro se fortalezca.
Por tanto, pensamos que si
el euro comienza a debilitarse, esto posibilitará que la renta variable europea
continúe la tendencia alcista y será el apoyo que falte a las bolsas en general
para dejar atrás definitivamente las dudas sobre las tendencias de largo plazo
alcistas de las bolsas.
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