Sin novedades técnicas a la espera del BCE

Las bolsas europeas ayer al final acabaron recuperando casi todo lo perdido a media sesión. Demostraron que las señales de debilidad podrían deberse a una recogida de beneficios antes de la reunión del BCE. Desde el punto de vista técnico no hay novedades. Al primer soporte de corto plazo al que se acercaron los índices, los inversores reaccionaron comprando, demostrando que sigue habiendo optimismo de cara a la reunión de hoy. Nadie quiere que les pille totalmente fuera si finalmente hay sorpresas positivas por parte del BCE.

Evolución intradiaria del Ibex 35. Reaccionó a la baja en la apertura tras perder la media de 50 y ver la divergencia que comentábamos ayer y rebotó justo al tocar los mínimos de la semana pasada en la zona de 10.680 puntos.

Evolución del Eurostoxx 50. Este índice abrió perdiendo los mínimos de la semana pasada, pero en el gráfico se aprecia como al llegara a la zona de los máximos de mayo (primer soporte relevante), rebotó al alza y volviendo a meterse en el rango lateral de la semana pasada. En ambos índices se aprecia cómo el movimiento ha servido para eliminar la sobrecompra del indicador de momento MACD (gráficos inferiores).

Evolución del MIB 30 italiano. En la apertura perdió la zona de 21.650 puntos y se volvió a meter en la tendencia bajista desde máximos de abril. No obstante, al tocar la media de 50 sesiones, el índice rebotó y cerró justo en la línea que une los máximos del año.

Evolución del sectorial bancario europeo. Incluso acabó la sesión en positivo tras tocar el nivel de 200 puntos coincidente con la media de 50 sesiones. No obstante, se mantiene en el cada vez más estrecho rango lateral. La superación de los máximos de la semana pasada o la pérdida de los mínimos de mayo sería una señal muy alcista o muy bajista respectivamente desde el punto de vista técnico.

Así pues, aunque estamos en zona de máximos, el movimiento lateral de las últimas sesiones ha servido para que los mercados aligeren la sobrecompra del último tirón al alza y también se aprecien ciertas divergencias bajistas. Es el escenario que tenemos y que demuestra de la forma más clara posible que la mayoría de inversores están esperando el mensaje del BCE para tomar decisiones de aumentar o reducir riesgos en cartera.  Tampoco el bono alemán termina de romper la línea que une los máximos del año. Esta línea pasa por la zona de 1.43%, ayer la tocó pero hoy vuelve a la baja. Situaríamos los niveles clave para este activo en el 1.5% y 1.3%. Entiendo que si el Bono alemán superase el 1,5% estaría descontando que las actuaciones del BCE podrían tener éxito y se conseguiría el repunte de la inflación y el crecimiento en la eurozona y por el contrario, si perdemos el nivel del 1.30% el mercado estaría descontando que seguiríamos teniendo problemas de crecimiento e incluso problemas de deflación.

Según la encuesta a analistas de Bloomberg el mercado descuenta claramente que habrá bajada de tipos. La mayoría opina que será al 0.10%, seguido de los que opinan que bajaría al 0.15%. Son muy pocos los que opinan que los dejará al 0.25% o que los bajará al 0%.

Por tanto, enormes dudas sobre lo que pasará tras la comparecencia a las 14h30 de Draghi. Sólo tenemos la pista de que los mercados esperan con cierto optimismo y en cuanto nos acercamos a soportes, vuelve a entrar dinero. Eso refuerza nuestra opinión que comentábamos ayer de que si hay reacción bajista a la rueda de prensa, no parece que signifique un cambio de tendencia en los mercados, sino que estos irán a buscar soportes más debajo de los que vimos ayer. Ya se encargará Súper Mario de dejar patente que tiene herramientas y ánimo para actuar.