Terminan cuadrando los movimientos del mercado a la intervención del BCE

La reacción de los mercados al discurso de Draghi fue confusa en primera instancia. Decíamos en las claves del viernes pasado que el rebote final del Euro y la bajada de rentabilidad del bono alemán iban contra pronóstico y nos hacía dudar de la ruptura alcista de los mercados de renta variable. En definitiva, si el BCE va a inyectar más dinero al mercado, el euro se debería depreciar frente al dólar. Y si estas medidas terminarán generando inflación y crecimiento, la rentabilidad del bono alemán debería subir.

Evolución de la rentabilidad del bono alemán a 10 años. La primera reacción del bono fue irse a la zona del 1,50%, aunque después se giró de nuevo a la baja. Recuerdo las conclusiones del viernes en las que decíamos que superar el 1.5% significaría que descontamos inflación y crecimiento y perder el 1.35 significaría problemas de deflación.

Evolución del Euro frente al Dólar. Similar reacción. La primera reacción fue de depreciación del euro y después terminó girando al alza. Sin embargo desde la zona de 1.365 se está depreciando y hoy vuelve a atacar la zona de soporte de 1.35 dólares por euro.

Si miramos el cambio a la inversa y con velas semanales, es donde mejor se aprecia que el dólar, tras más de dos años de debilidad, puede comenzar a fortalecerse frente al euro. Este mes, este cruce de divisas se ha parado en la directriz de los últimos 6 años.

Llama la atención, que también en las dos últimas jornadas, está rebotando el bono de Estados Unidos a 10 años. Ya se sabe, ventas de bonos confirmarían el atractivo de la renta variable.

Así pues, ventas de bonos y debilidad del euro, confirmarían que la ruptura de la renta variable europea puede ser bastante fiable. Siguiendo con gráficos semanales, se aprecia que la mayoría de índices de renta variable ofrecen atractivos potenciales.

Evolución del Ibex 35. Tras romper el 10.600 se ha ido rápidamente a la zona de 11.200 puntos, que es la parte superior del canal alcista que se inició el verano del 2012. Recordemos que desde principios de año estamos advirtiendo que el objetivo de este canal a final de año estaría entre 10.000 y 12.000 puntos. Ahora lo más probable es que nos movamos en un lateral entre 10.600 y 11.200 para ir asentando la ruptura de resistencias.

Evolución del Eurostoxx 50. Tras romper el 3.200 el siguiente objetivo se sitúa en la zona de 3.500 que es la parte superior del canal alcista desde 2012 y la línea que une los máximos del año 2000 y 2007.

Evolución del MIB 30 Italiano. En este gráfico de largo plazo se aprecia de dónde viene y el potencial que podría ofrecer si finalmente Europa consigue recuperar la senda del crecimiento. Desde el punto de vista técnico en las últimas semanas se ha roto la línea que unía los máximos desde 2.009 y tras hacer un Pull back a esta directriz rota, ha rebotado al alza. Siguiente objetivo en la zona de 25.000 puntos.

Y por último el sectorial bancario. Desde el punto de vista de corto plazo decíamos que la zona de 210 puntos era clara resistencia. En este gráfico de largo plazo se aprecia el enorme potencial que podría tener este índice si consiguiese superar esta zona. En primera instancia no habría resistencias cercanas hasta niveles de 250 puntos.

En definitiva, tenemos el terreno abonado para un movimiento consolidativo de los mercados de renta variable en general, y muy pendientes sobre todo de la evolución de los bonos “refugio”. Si continúan las ventas de los mismos y el Bono alemán consigue superar la zona del 1.50%, sería un apoyo bastante fuerte y confirmación definitiva de la ruptura de máximos que hemos visto en las renta variable en las últimas jornadas. Seguiríamos recomendando mantener riesgos, y dejar algo de liquidez para poder aprovechar oportunidades de inversión sobre todo en la renta variable.

Oportunidades en renta variable no sólo europea, sino también emergente, ya que el MSCI Emerging Markets está superando claramente la directriz bajista de los últimos años.

Emergentes o también globales. El MSCI WORLD, acaba de superar máximos históricos. Desde el punto de vista técnico compran los bajistas deshaciendo posiciones, y los alcistas sabiendo que tienen controlado sus pérdidas ya que se volverían a salir si se pierde la zona de 1.680 puntos.