Mucho ojo al comportamiento hoy de los índices de la bolsa de Estados Unidos

Ayer comenzó la reunión de la FED de dos días que concluirá hoy a las 19h00 con la decisión sobre los tipos de interés. El mercado da por sentado que hoy acabará el QE, pero lo que sí que se está descontando es que los tipos continuarán en mínimos durante más tiempo del previsto. Tal y cómo comentábamos ayer, las expectativas de inflación en Estados Unidos están en mínimos del año y no podemos descartar incluso un mensaje más agresivo por parte de la FED que podría alargar el QE al menos un mes más.

Las bolsas USA ayer, tras las lecturas de las actas de la FOMC de la reunión de septiembre reaccionaron al alza. Y es que se supo  que James Bullard, miembro del banco central estadounidense, afirmó que la Fed podría posponer el final del programa de estímulos o incluso ampliarlo si la situación económica así lo requiere. Eso ocurrió antes del aumento de volatilidad y caída de expectativas de inflación que hemos vivido este mes de octubre. Por tanto, insistimos que no sería descabellado pensar que hoy la FED se descuelgue con una sorpresa positiva. Bueno, realmente no sabemos si es positivo el que la FED tenga que seguir aumentando su balance.

Y es que en el siguiente gráfico se aprecia perfectamente la correlación existente entre el aumento del balance de la FED y la tendencia alcista del S&P500. Parece una media móvil.  

 Curiosamente, el repunte ayer del S&P500 le ha servido para recuperar la media de 50 sesiones e incluso el canal alcista que une los mínimos desde 2012. Viendo el gráfico, da la sensación de que lo vivido en octubre ha sido un espejismo y una maniobra perfecta para “echar del mercado” a los pequeños inversores. Una corrección severa y rápida para que se vuelvan a retomar la tendencia alcista. Desde el punto de vista técnico, los inversores que apostaron por un nuevo tramo a la baja al acercarse a la media de 50 sesiones, están deshaciendo posiciones y se puede alimentar un nuevo tramo al alza en la bolsa americana. Y es que, tal y como hemos comentado esta semana, los resultados empresariales están apoyando claramente a los mercados, y si la FED echase una mano adicional, los inversores ya se han posicionado en las últimas sesiones.

Pero no sólo el S&P500 muestra fortaleza alcista. El Russell 2000 que venimos comentando que funciona muy bien cómo indicador adelantado, ayer subió casi un 3%, superando en una sola sesión la media de 50 y 200 sesiones. Se ha quedado justo en la línea que une los máximos desde final de junio. Un cierre positivo hoy apoyado por la FED posibilitaría que este índice se dirigiera de nuevo a los máximos del año. Y es que si miramos el gráfico del Russell 2.000, vemos que desde el último trimestre del año pasado el índice se mueve en una claro lateral entre 1.080 y 1.210 puntos. La perforación a la baja en este mes de octubre se ha corregido rápidamente, por lo que volvemos al escenario anterior (lateral comentado), sólo que con más inversores fuera que han vendido presa del pánico y ahora espera a que haya correcciones para volver a comprar. Si el lunes comentábamos que el 80% de las compañías del S&P500 que habían publicado resultados, mejoraban expectativas, las que pertenecen a este índice incluso mejoran la marca. De las 240 compañías que han publicado resultados, en su conjunto, las ventas mejoran en un 5% a las del periodo anterior y los beneficios mejoran nada menos que un 22.5% los publicados anteriormente.

Y es que no sólo la bolsa se está posicionando para un mensaje más agresivo de la FED. Las materias primas, que no terminaban de rebotar a pesar de estar en mínimos del año, ayer repuntaron. El índice genérico CRY se ha girado esta semana al alza justo al llegar a los mínimos desde el 2012. Sin duda, parece una apuesta del mercado por medidas para tratar de reactivar las expectativas de inflación.  

Y claro, si las materias primas repuntan, favorecen a los mercados emergentes. La línea azul es directriz que une los mínimos desde 2009. Y vemos cómo el MACD se ha cruzado al alza por lo que  estamos en una clara zona en la que los inversores comenzarán a asumir riesgos en este mercado.

Por tanto, tal y como comentábamos ayer, parece que la reunión de la FED de hoy tendrá bastante importancia. A tenor del comportamiento de materias primas, y de los activos de riesgo en general, parece que los inversores están tomando posiciones, no vaya a darse el caso de un nuevo apoyo de la FED y se queden fuera.

Por tanto, no sabemos qué hará la FED hoy, ni tampoco cómo reaccionará el mercado a la decisión, pero desde el punto de vista técnico, un cierre positivo hoy de los índices de Estados Unidos, generaría una señal muy optimista que nos disiparía gran parte de las dudas que nos planteábamos hace sólo unos días. Lo ocurrido en octubre no sería el inicio de una tendencia bajista, sino una corrección dentro de la tendencia alcista iniciada en el 2009.