Veíamos
durante toda las correcciones del mes de octubre, que el mercado estaba muy
sobrevendido y tarde o temprano esta sobreventa tendría su efecto y provocaría
un rebote. Se produjo el jueves a media sesión gracias a los datos de inflación
de la eurozona, a las declaraciones de apoyo a la deuda griega por parte del
BCE y declaraciones de la FED en las que abre la posibilidad de que la política
monetaria seguirá siendo muy expansiva en Estados Unidos.
La
clave como siempre es poder saber si el rebote iniciado es un simple rebote o
el inicio de un nuevo tramo alcista que nos lleve a las bolsas de nuevo a la
zona de máximos anuales. Es decir, si estamos ante un mero recorte dentro de la
tendencia principal alcista, o ante el inicio de una corrección de mayor
calado. La clave será el comportamiento de los principales índices en los
niveles de soporte perdidos al inicio de este mes. En este sentido, seguimos
escogiendo el gráfico del Russell 2000, que se sigue comportando como indicador
adelantado. El viernes lideraba las alzas de los índices norteamericanos cuando
al llegar justo al nivel de 1.100 puntos, se giró a la baja y terminó la sesión
en negativo (corrigió más de un 1,5% desde los máximos). En el gráfico del
Russell 2.000 se aprecia que la zona de 1.100 puntos era la primera resistencia
de este índice. Por arriba entendemos que la zona comprendida entre 1.125 y
1.150 (medias de 30, 200 y 500 sesiones) y directriz bajista, es el objetivo
máximo del rebote actual. A corto plazo entendemos que este índice se moverá
entre 1.050 (mínimos de la semana pasada) y esta zona comentada y los
inversores deberían aprovechar estos movimientos para adaptar las carteras al
nuevo entorno. Aprovechando los rebotes para reducir riesgos y los recortes
para aumentarlos.
Evolución del Russel 2.000
En Europa, el DAX que fue el índice que más rebotó
desde mínimos, hoy se ha girado también a la baja al toparse con la primera
resistencia que se ha encontrado. Antes de octubre, los mínimos del año estaban
en 8.900 y esa ahora es la resistencia. Al igual que para el Russell 2000,
debemos plantearnos el nivel entre 9.300 y 9.500 como objetivo optimista a
corto plazo (zona de las medias móviles comentadas), y pensar que entre el
nivel de 9.000 y estas medias, los inversores que “se han quedado pillados” en
la bajada tan fuerte de los mercados en octubre, aprovecharán las subidas para
reducir riesgos y adaptarse al incremento de volatilidad actual.
Para
el Eurostoxx 50, tenemos la primera resistencia en la zona de 3.000 puntos. Y
la zona objetivo alcista la situamos, al igual que para el resto de mercados
analizados, en las medias de 50, 200 y 500 sesiones. Esta zona está situado
entre 3.100 y 3.150 puntos.
Esta
semana por tanto, habrá una lucha entre alcistas de corto plazo y largo plazo y
bajistas también de distintos plazos. A día de hoy, es muy difícil poder
responder a la pregunta inicial. ¿Estamos ante un rebote o ante el inicio de
una tendencia bajista?. La respuesta la tendremos en el comportamiento de
los índices en las resistencias a las que nos enfrentaremos a partir de esta
semana. Por delante, esta misma semana tenemos importantes datos macro (Prod
industrial de China, PMI China, Japón, EEUU y de Europa), resultados
empresariales (Tanto en EEUU como Europa) y cumbre de líderes europeos en
Bruselas (jueves y viernes), que añadirán volatilidad al día a día de los
mercados.
Si
el mercado entiende que los bancos centrales seguirán apoyando a los mercados,
y los líderes europeos apuestan por fin por medidas para generar crecimiento en
Europa, sí que es posible que los soportes perdidos se vuelvan a recuperar. De
lo contrario, es muy probable que tras el rebote iniciado a final de la semana
pasada, vuelvan correcciones mayores para buscar soportes más fuertes que
coinciden con las directrices alcistas iniciadas en marzo del 2009. 1.750 del
S&P500 y 285 del Eurostoxx 600 como principales referencias de los dos
principales índices de los mercados desarrollados.
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