Terminamos
ayer las claves del día comentando que “la situación a corto plazo es tensa,
pero en solo unos minutos todo puede virar al alza. Sólo es necesario que nos
lleguen buenas noticias desde Grecia. Mientras tanto, conviene ser prudentes y
no asumir más riesgos de los necesarios aunque veamos los activos más baratos
que hace unos días”. Pues bien, a pesar del fuerte rebote vivido al finalizar
la sesión de ayer provocado por rumores de acuerdo en Grecia, la situación
sigue siendo igual de tensa.
La
conclusión positiva que obtenemos del comportamiento de ayer es que hay
verdadero apetito por el riesgo y podemos afirmar que el nuevo rebrote de la
crisis de deuda griega en más una oportunidad
de comprar que de vender. A nada que aumenta la probabilidad de que haya un
préstamo de urgencia para Grecia y nos dejen tranquilos unos meses (no va a haber
solución definitiva en este mes que entra), los inversores se lanzan a comprar.
Pero tanto desde el punto de vista técnico como fundamental, la situación hoy
ha cambiado bastante respecto a la que teníamos hace unas semanas.
La
macro del primer trimestre en Estados Unidos está mostrando clara ralentización
de la primera economía del mundo. El dólar ahora se está fortaleciendo de nuevo
y no apoya a las bolsas cómo venía haciéndolo en los primeros meses del año. El
motivo de la fortaleza del dólar viene explicado por el convencimiento del
mercado de que la debilidad macro es sólo temporal, y pasará cómo el año
pasado. Sin embargo es arriesgado adelantarse a los acontecimientos.
Precisamente esta fortaleza del dólar penalizará a los resultados empresariales
de las compañías americanas en este segundo trimestre, un hecho que si unimos
al debilitamiento macro, se justifica la debilidad de los índices americanos.
En Europa la debilidad de los índices de renta variable no se explica por la
situación macro sino por la incertidumbre en torno a Grecia y las elecciones en
España.
Y
desde el punto de vista técnico, los índices europeos rebotaron ayer pero de
nuevo la media de 50 sesiones vuelve a funcionar como zona de resistencia.
Ahora tenemos a los índices en un terreno de nadie a la espera de una ruptura
al alza o a la baja. A priori, todo apunta a que la ruptura debería ser al
alza, visto la respuesta de ayer de los mercados a sólo rumores. Pero hasta que
no se superen estas resistencias, la debilidad técnica seguirá patente. Veamos
los principales índices.
Evolución
del Ibex 35. Si ayer comentábamos que el soporte estaba en 11.200 hoy vemos que
la media de 50 sesiones que pasa por 11.450 es la resistencia. Un cierre sobre
11.450 abriría una ventana alcista de corto plazo y un cierre por debajo
aceleraría las correcciones. Todo depende de qué pase realmente con Grecia la
semana que viene o esta misma semana.
Evolución
del Eurostoxx 50. Por arriba tenemos resistencia en 3.680 (media de 50
sesiones) y por abajo tenemos la zona de 3.600 puntos, donde había un hueco
alcista que se ha cerrado en los mínimos de esta semana y además es la base del
canal alcista desde final del año pasado.
Evolución
del DAX alemán. Al igual que el Eurostoxx, por abajo tiene soporte en el hueco
alcista dejado la semana pasada que pasa por 11.600 puntos. Por arriba la zona
de 11.850 (media de 50 sesiones y máximos de las dos últimas semanas) es la
resistencia.
En
tanto no salgamos de los rangos comentados no podremos tener pistas suficientes
del siguiente movimiento a corto plazo de las bolsas. Insisto en lo del
movimiento a corto plazo, puesto que a medio y largo plazo seguimos viendo las
bolsas alcistas pase lo que pase con Grecia.
Fuera
de Europa, los índices americanos presentan aspecto técnico similar. El
S&P500 ayer recuperó todo lo perdido en el día anterior por lo que también
muestra fortaleza. Ahora tenemos la zona de 2.100 como soporte y la zona de
2.130 como resistencia. Un cierre por debajo o por encima de los niveles
comentados generaría un tramo a la baja o al alza a corto plazo.
Y el
Dow Jones transportes, ayer también recuperó casi todo lo perdido en el día
anterior, aunque lo realmente importante es que recupere el 8.500. Un cierre
sobre 8.500 sería una señal muy alcista para el DowJones transportes y para la
bolsa norteamericana en general.
Por
tanto, a pesar de los rebotes de ayer, seguimos recomendando prudencia a corto
plazo y esperar a ver por dónde rompen los mercados.
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