Los principales índices que estuvimos vigilando la semana
pasada continúan enmarcados entre los soportes y resistencias de corto plazo
que veníamos señalando. De momento el pánico vendedor no ha hecho perder los
soportes intermedios, pero tampoco hay argumentos alcistas que hagan que el
rebote tenga continuidad.
El Ibex sigue
entre los 9.700 y 10.000 puntos y casi todos los días está recorriendo toda la
amplitud del rango. De ahí nuestro comentario de que en este rango cualquier
cosa pudiera pasar.
Y una vez más, el futuro del S&P500 intradiario sigue entre 1.760 y 1810 puntos. Seguimos
esperando a ver por donde pueda romper este lateral.
Hoy vamos a analizar el comportamiento de las manos fuertes
y débiles en esta corrección de mercado. Solemos usar como indicador de manos
fuertes las operaciones de más de 10.000 títulos. Analizando los principales
índices vemos que en estas caídas, el saldo comprador de este tipo de
operadores apenas ha disminuido.
Evolución del saldo comprador de operaciones de más de
10.000 títulos en el Eurostoxx 50. Comportamiento similar al de agosto del
año pasado. El Precio cayó y el saldo comprador sigue en zona de máximos.
Evolución del saldo comprador de operaciones de más de
10.000 títulos en el DAX 30 Alemán. Comportamiento similar al de agosto del
año pasado. El Precio cayó y el saldo comprador sigue en zona de máximos.
En el S&P500,
el saldo comprador ha corregido más que en Europa, aunque por encima del saldo
tras la decisión de diciembre de la FED de comenzar el “Tapering”.
Si analizamos las operaciones de menos de 10.000 títulos
que solemos identificar con las “manos débiles”, sí que se aprecia fuertes
ventas de este tipo de inversores en la caída actual.
Evolución del Eurostoxx
50. El saldo comprador de este tipo
de inversores ha caído por debajo de mínimos de septiembre.
Evolución del DAX
30. Se aprecia con más claridad. El
saldo comprador de estos inversores está en mínimos de los 12 últimos meses.
Muy diferente a la fuerte subida que vimos en mayo del año pasado, justo antes
de la mayor corrección de las bolsas del último año.
Evolución del S&P500.
Como sueles ser habitual, este tipo de operaciones suele acompañar más al
mercado y el saldo comprador estaba en máximos del último año justo antes de
comenzar la corrección.
Según este análisis y la teoría de la opinión contraria,
los minoristas en mínimos y mayoristas en máximos o cerca de ellos no suele ser
indicador de techo de mercado. En Europa claramente estamos lejos de esta situación
aunque sí que en Estados Unidos, la sensación es distinta. Por tanto, la teoría
mostrada hoy confirmaría, o daría más argumentos a nuestra perspectiva de que
la renta variable europea debería comportarse mejor que la americana en este
ejercicio.
No hay comentarios:
Publicar un comentario