Ayer comentábamos que ya el
mercado descontaba que no habría medidas de calado por parte del BCE. Al estar en soportes, no hacía
falta que hubiese medidas para justificar un rebote de las bolsas, o bien, no
parecía que esta ausencia fuese motivo para perder los soportes. No obstante, a
la vista de los gráficos intradiarios que venimos observando en estas últimas
semanas, parece que hacía falta algo más de contundencia para superar los
soportes que se perdieron a mediados de eneros.
Evolución en velas de 60
minutos del futuro del Ibex 35. Muy
a nuestro pesar, no termina de superar la zona de 10.000 puntos. Esta mañana se
está girando nuevamente a la baja tras volver a acercarse.
Y es que la credibilidad de
las palabras de Draghi es suficiente para tranquilizar al mercado, pero parece
que el mercado exige algo más de contundencia. Al igual que el Ibex, el Eurostoxx se enfrenta esta mañana a la
directriz alcista perdida a final de enero. Superar la zona de 3.025 puntos
sería la confirmación alcista que necesita la renta variable europea.
El Eurostoxx 600, esta
mañana se ha parado en la media de 50 sesiones. Superarla sería la señal
definitiva alcista tras haber corregido la sobrecompra que comentábamos ayer.
No obstante, sí que el
contundente mensaje de Draghi; “preparados no, fuertemente preparados para
actuar”, sirvió para que los bonos de los periféricos mejoraran y que volviesen
las ventas de bonos alemanes. En el gráfico se aprecia cómo la rentabilidad del
bono alemán a 10 años volvió a
rebotar en la zona del 1.65%.
Y los bonos americanos rebotaron de nuevo
antes de acercarse al soporte del 2,5%.
Las ventas de bonos refugio
son positivas para la bolsa, pero además la volatilidad que ya comentábamos
hace unos días que había alcanzado cotas del 20% (índice VIX) se ha relajado con mucha fuerza. Ha corregido un 20% en
tres sesiones.
Si comparamos la evolución del VIX con la evolución del
S&P500, se aprecia que en los últimos meses, cada vez que la
volatilidad ha tocado el 20% para no consolidarse por encima, ha sido más
oportunidad de compra que de pánico vendedor.
Por tanto, parece que de
momento las palabras de Draghi han servido para salvar la primera bola de
partido, y que habrá que esperar acontecimientos futuros (quizás la mejoría
macro o quizás los resultados empresariales) para retomar con fuerza la tendencia
alcista. De momento se ha frenado el pánico vendedor que no es poco. Ahora hay
mejores sensaciones para los activos de riesgo que hace unas semanas y eso al
menos debería tranquilizar a los mercados. Incluso los mercados emergentes se
están comportando bien.
No hay comentarios:
Publicar un comentario