Ni las bolsas ni Grecia terminan de decantarse por el camino a escoger

Hemos asistido a una semana negativa en las bolsas europeas. A pesar de que los datos macroeconómicos en Europa han resultado positivos y Draghi en su rueda de prensa informó que la recuperación económica parece asentarse y seguirán mejorando las expectativas de inflación, el pánico vivido en el mercado de bonos ha arrastrado a las bolsas. No obstante, si analizamos los principales índices de renta variable europea se observa que ninguno ha perdido la zona de mínimos del mes pasado. Así que la conclusión es que el intento de rebote iniciado en mayo no ha tenido éxito debido principalmente a las incertidumbres en torno a Grecia y ante las dudas, los inversores han reducido riesgos a la espera de acontecimientos.

Así que desde el punto de vista técnico, el movimiento de las últimas semanas demuestra debilidad en el intento de rebote pero no implica señales técnicas importantes.

Evolución del Ibex 35. El mínimo del mes de mayo fue el 10.928, y el cierre más bajo de marzo fue el 10.902 puntos. Si miramos más atrás, vemos que el cierre más alto de diciembre del año pasado fue el 10.900,70. Así, que está claro que la zona de 10.900-10.925 puntos es la zona de soporte clave para el Ibex. Así que este movimiento evidentemente demuestra que el rebote iniciado en mayo no tiene fuerza pero no implica necesariamente un cambio de tendencia, sino un movimiento de consolidación de las subidas desde enero. El RSI demuestra que el movimiento ha servido para eliminar toda la sobrecompra marcada a mediados de abril.

Evolución del Eurostoxx 50. En el rebote, el Eurostoxx 50 no pudo superar la media de 50 sesiones y esta semana aunque ha perdido la directriz alcista iniciada a final del año pasado, de momento está respetando los mínimos de mayo. La tendencia de corto plazo (últimos 6 meses) seguirá siendo alcista mientras los mínimos sean crecientes. El mínimo de mayo fue 3.484 puntos así que mientras no haya un cierre por debajo de este nivel, podemos decir que la tendencia y probabilidad de seguir subiendo del Eurostoxx 50 se mantiene intacta. 

Cabría incluso la posibilidad de una ruptura a la baja de este nivel para apoyarse en la zona de 3.400 puntos que es la zona de máximos de enero y podría ser una buena zona de soporte en la que el Eurostoxx se girase al alza. Evidentemente una solución a Grecia que cada vez parece más lejos, ayudaría a esta resolución.

Evolución del DAX 30 alemán. Estructura casi calcada a la del eurostoxx. Mínimos de mayo en 11.167 y zona de control clara en 11.000 puntos (máximos de enero). Mientras no haya un cierre por debajo de estos niveles, se mantendría una estructura alcista también en este índice.

Así pues, debilidad en los índices europeos, y peligran los soportes y tendencia de corto plazo (últimos 6 meses), por lo que habría que extremar la prudencia para los inversores de largo plazo. Los inversores de corto plazo con corte más especulativo, incluso están ante un claro momento de aumentar riesgos con la clara idea de deshacerlos si se producen cierres por debajo de los niveles comentados hoy. Para los inversores de más largo plazo, el panorama no cambia y los soportes siguen siendo los que comentamos en las claves de la semana pasada que mando adjunta.  

Por tanto, ni los griegos terminan de tener claro si quieren quedarse en el euro ni las bolsas si han terminado las correcciones y pueden buscar soportes en niveles aún más bajos. Parece que tras la agrupación de las deudas al FMI, las negociaciones se alargarán hasta final de junio.