Tanto decir los bancos centrales que actuarán si la
situación empeora, acelera los acontecimientos para que se produzcan recortes en
los mercados de riesgo. Con las bolsas en máximos, el BCE no tomó ninguna
medida y la FED ha comenzado a reducir su programa de recompra de activos.
Además, a pesar de los malos datos de China y Japón, sus bancos centrales esta
semana han advertido que la situación aún no necesita de nuevas medidas
adicionales. Por tanto en el día de hoy vamos a revisar los principales índices
de renta variable y los niveles en los que creemos que de acercarse, sí que
abrirían la posibilidad de que los bancos centrales actuasen.
Evolución del Nikkei de Japón. Aunque estas
semanas ha corregido con fuerza, se mantiene por encima de los mínimos de
febrero. Se aprecia que sigue en el movimiento de consolidación de las fuertes
subidas de 2.013. Ahora mismo entre 14.000 y 16.000 puntos. Lo más probable es
que si se pusiera en peligro la cota de los 14.000 puntos, hubiese intervención
del Banco de Japón.
Eurostoxx 50.
Está claro que tras la no actuación del BCE los inversores no han encontrado
argumentos para superar los máximos de 2011. Toca recortar y buscar una zona de
soporte. Entre 2.850 y 2.950 tenemos varias zonas donde poder hacerlo. En 2.925
está la media de 200 sesiones, en 2.900 están los mínimos de septiembre y
diciembre y en 2.850 está la directriz que une los mínimos desde el verano de
2012. Sin duda, cualquier aproximación del Eurostoxx a esta zona desencadenaría
una presión para que el BCE tomase alguna medida para tranquilizar al mercado.
Incluso los alemanes, los menos conformes con las
políticas expansivas llevada a cabo por el BCE, son los más perjudicados y ya
hoy cotizan en clara zona de peligro. Es el índice de los principales europeos
que más corrige en el año (debido a la cercanía a Ucrania). Hoy ha abierto
justo en la directriz alcista que une los mínimos desde 2012, muy próximo a la
media de 200 sesiones. En el gráfico he puesto el canal principal desde los
mínimos de 2.011 en el que se aprecia que a corto plazo el peor escenario sería
la zona de 8.500 puntos, que es la directriz alcista comentada y los máximos de
mayo del año pasado y mínimos de septiembre.
Ya Draghi admitió ayer que
la fortaleza del euro es crecientemente relevante para los precios. Es decir,
que sí que está mirando la evolución del mercado y no sólo los datos macro. En
cuanto a los mercados emergentes, China tiene al índice de la bolsa se Shanghái aún aguantando la
zona de mínimos de 2.012 y 2.013. Un cierre semanal por debajo de la zona de
1.940 puntos pondría en peligro la hipotética figura de triple techo.
Y en el Hang Seng de Hong Kong, se aprecia que el nivel de 20.000 puntos es
zona clave para este índice. Es la zona de media de 500 semanas y mínimos de
2013.
Así pues, ya tendríamos
definidos los peores escenarios para los principales índices de renta variable
que obligarían (de llegar a ellos) a los bancos centrales a actuar. Entre los
niveles actuales y los señalados hoy, entendemos que los inversores irán
tomando posiciones de cara a la posible intervención de los bancos centrales
para hacer cambiar de nuevo la tendencia de corto plazo haciendo pasar los
fondos desde activos refugio a activos de riesgo.
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